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May 16, 2023

Floor & Decor Holdings, Inc. (NYSE:FND) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023

Floor & Decor Holdings, Inc. (NYSE:FND) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 3 de agosto de 2023 Floor & Decor Holdings, Inc. informa ganancias en línea con las expectativas. El BPA informado es de 0,66 dólares, expectativas

Floor & Decor Holdings, Inc. (NYSE:FND) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 3 de agosto de 2023 Floor & Decor Holdings, Inc. informa ganancias en línea con las expectativas. El BPA informado es de 0,66 dólares, las expectativas eran de 0,66 dólares.Operador: Buenas tardes y bienvenidos a la conferencia telefónica del segundo trimestre de 2023 de Floor & Decor Holdings Incorporated. [Instrucciones para el operador] Le recordamos que esta conferencia se está grabando. En este momento, me gustaria pasar la llamada a Wayne Hood, vicepresidente de relaciones con inversores. Gracias. Puedes empezar.Wayne Hood: Gracias operador y buenas tardes a todos. Bienvenido a la conferencia telefónica sobre resultados del segundo trimestre del año fiscal 2023 de Floor & Decor. A nuestra llamada de hoy me acompañan Tom Taylor, director ejecutivo; Trevor Lang, presidente; y Bryan Langley, vicepresidente ejecutivo y director financiero. Antes de comenzar, quiero recordarles a todos el lenguaje de puerto seguro de la empresa. Los comentarios realizados durante esta conferencia telefónica y transmisión web contienen declaraciones prospectivas dentro del significado de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995 y están sujetos a riesgos e incertidumbres. Cualquier declaración que se refiera a expectativas, proyecciones u otras caracterizaciones de eventos futuros, incluidas proyecciones financieras o condiciones futuras del mercado, es una declaración prospectiva.

Lukiyanova Natalia frenta/Shutterstock.com Los resultados futuros reales de la compañía podrían diferir materialmente de los expresados ​​en dichas declaraciones prospectivas por cualquier motivo, incluidos los enumerados en sus presentaciones ante la SEC. Floor & Decor no asume ninguna obligación de actualizar dichas declaraciones prospectivas. Tenga en cuenta también que el rendimiento pasado o la información de mercado no son garantía de resultados futuros. Durante esta conferencia telefónica, la compañía discutirá las medidas financieras no GAAP según lo define la Regulación G de la SEC. Creemos que las divulgaciones no GAAP permiten a los inversionistas comprender mejor nuestro desempeño operativo principal de manera comparable entre períodos. Se puede encontrar una conciliación de cada una de estas medidas no GAAP con la medida financiera GAAP más directamente comparable en el comunicado de prensa de ganancias, que está disponible en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores en ir.flooranddecor.com. Una repetición grabada de esta llamada y materiales relacionados estarán disponibles en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores. Permítanme ahora ceder la palabra a Tom.Tom Taylor: Gracias, Wayne y a todos, por acompañarnos en nuestra conferencia telefónica sobre resultados del segundo trimestre del año fiscal 2023. Durante la llamada de hoy, Trevor y yo discutiremos algunos de los aspectos más destacados del segundo trimestre del año fiscal 2023, luego Bryan brindará una revisión más profunda de nuestro desempeño financiero del segundo trimestre y compartirá nuestras opiniones sobre nuestras proyecciones para el resto del año fiscal 2023. Comencemos diciendo lo satisfechos que estamos de que, en medio de los desafíos económicos del aumento de las tasas hipotecarias y las ventas de viviendas existentes casi en niveles récord, obtuvimos ganancias diluidas por acción en el segundo trimestre del año fiscal 2023 de $ 0,66, que superaron nuestras expectativas. Estos resultados financieros reflejan el intenso enfoque de nuestro equipo en lo que podemos controlar durante este período desafiante. Estamos ejecutando nuestro crecimiento en estrategias de servicio al cliente a un nivel elevado, invirtiendo en tiendas nuevas y existentes y administrando efectivamente nuestra rentabilidad cuando las ventas están modestamente por debajo de nuestras expectativas. Ya han habido 22 meses consecutivos de caídas año tras año en las ventas de viviendas usadas debido al aumento de las tasas hipotecarias, lo que continúa creando obstáculos a mediano plazo para el crecimiento de nuestras ventas. A pesar de estos obstáculos, continuamos cumpliendo con nuestros planes de crecimiento al abrir nueve nuevas tiendas de almacén en el segundo trimestre, incluida la apertura de nuestra tienda número 200 en Metairie, Luisiana. Estamos orgullosos de que nuestro crecimiento nos haya llevado a abrir una región en Nueva Inglaterra, lo que crea interesantes oportunidades promocionales para nuestra organización de campo. Además, somos afortunados de que la solidez de nuestro balance y flujos de efectivo nos permitan continuar invirtiendo en nuestras tiendas existentes e impulsar la inspiración y la novedad en un momento en que la industria se está contrayendo. En el segundo trimestre del año fiscal 2023, ejecutamos 49 actualizaciones del centro de diseño, incluidas 34 nuevas y emocionantes viñetas de losas XL, 153 restablecimientos de accesorios decorativos y, para fines de 2023, esperamos que todas las tiendas tengan un centro de inspiración en madera actualizado. Cuando la demanda de la industria cambie, creemos que estas inversiones nos posicionarán para un crecimiento acelerado de la participación de mercado. Continuamos ejecutando con éxito nuestros planes para reducir estratégicamente los precios minoristas en SKU específicos y, al mismo tiempo, aumentar nuestra tasa de margen bruto de forma secuencial y año tras año. Las brechas de precios de nuestros productos son más fuertes que nunca y, en artículos similares, se ampliaron secuencialmente durante el segundo trimestre. Además, hemos diversificado con éxito nuestro abastecimiento de productos fuera de China. En 2022, nuestros productos procedentes de China disminuyeron a aproximadamente el 29 % de las ventas desde el 50 % en 2018, y vemos un camino para que la FERC reduzca aún más este porcentaje de manera significativa con el tiempo. A través de nuestras ágiles estrategias de diversificación, hemos demostrado que podemos reducir el costo de nuestros productos, impulsar la innovación y la novedad de los productos, lograr economías de escala óptimas y reducir nuestros riesgos geopolíticos derivados de los aranceles y, más recientemente, los esfuerzos de aplicación de la ULPA. Pasando a lo comercial. No solo estamos satisfechos con el crecimiento orgánico emergente en Spartan Surfaces, sino que pudimos aprovechar sus éxitos al adquirir Sales Master for Solutions en junio. De cara al futuro, esperamos que las ventas de viviendas existentes sean más desafiantes de lo que habíamos contemplado anteriormente y que los clientes prioricen cada vez más el valor y el ahorro, buscando a los minoristas que mejor satisfagan estas necesidades. Creemos que estamos bien posicionados para afrontar una duración más prolongada de débiles vientos en contra en las ventas de viviendas existentes y aumentar nuestra participación de mercado incluso cuando la industria de pisos se contrae en 2023. Permítanme ahora ceder la palabra a Trevor para analizar nuestros pilares de crecimiento y ventas del segundo trimestre.Trevor Lang: Gracias, Tom. Estamos increíblemente satisfechos con la forma en que nuestras tiendas están ejecutando estrategias para aumentar nuestra participación de mercado durante este período desafiante. Estamos enfocados en impulsar el crecimiento de las ventas de primera línea en la segunda mitad de 2023 a través de la introducción de nuevos productos, exhibiciones de precios al por mayor en el frente de nuestras tiendas, venta de canastas, conversión de cotizaciones abiertas, reducciones de precios de SKU selectas y estrategias de participación y lealtad, particularmente entre nuestros mejores profesionales. Continuaremos enfatizando nuestros precios bajos diarios en una amplia variedad de productos de alta calidad y de tendencia, nuestras cantidades de lotes de trabajo en existencia y la experiencia del cliente en línea en la tienda. Nos complace que nuestros puntajes de servicio del segundo trimestre se mantengan en máximos históricos. Al mismo tiempo, estamos protegiendo nuestra rentabilidad al flexibilizar los horarios de nómina para alinearlos con las transacciones, mejorar la eficiencia operativa en toda la organización, optimizar nuestra combinación de medios y gasto en publicidad para obtener el retorno más efectivo y moderar el gasto discrecional. Permítanme pasar mis comentarios a las ventas del segundo trimestre del año fiscal 2023. Las ventas totales aumentaron un 4,2 % hasta los 1.100 millones de dólares con respecto al año pasado, y las ventas en tiendas comparables disminuyeron un 6 %, lo que estuvo modestamente por debajo de nuestras expectativas. Las ventas en tiendas comparables cayeron un 6,6% en abril, un 5,5% en mayo y un 6% en junio. Desde una perspectiva regional, y al igual que el primer trimestre, las ventas en nuestra división occidental siguieron siendo las más débiles. En nuestro tercer trimestre fiscal de 2023 hasta la fecha, las ventas en tiendas comparables han bajado un 8,4%, lo que se refleja en nuestra guía de ganancias actualizada proporcionada en el comunicado de prensa de hoy. Pasando a nuestra transacción del segundo trimestre del año fiscal 2023 y el rendimiento promedio de los boletos. Las transacciones en tiendas comparables disminuyeron un 7,1 % con respecto al año pasado, lo que estuvo modestamente por debajo de nuestras expectativas, pero fue una mejora con respecto a la disminución del 9,9 % en el primer trimestre y una disminución del 10,4 % en el cuarto trimestre del año fiscal 2022. Nuestro crecimiento promedio de entradas en el segundo trimestre de 1,1% se desaceleró secuencialmente desde 7,3% en el primer trimestre y 14,4% en el cuarto trimestre de 2022. La desaceleración secuencial del crecimiento en nuestro ticket promedio se debe principalmente a los aumentos minoristas del año pasado que ahora estamos comenzando a celebrar de una manera más significativa a medida que así como los clientes que compran menos metros cuadrados y nuestra decisión estratégica de reducir selectivamente los precios minoristas en SKU específicos. En general, los propietarios y profesionales participan en menos proyectos y realizan proyectos de pisos de menor escala y son muy intencionales en sus decisiones de compra. Por ejemplo, eligen un proyecto de baño único en lugar de un proyecto de baño en la cocina o un proyecto de habitación completa en lugar de un proyecto de 5 habitaciones. Además, el costo de financiar proyectos ha aumentado debido al aumento de las tasas de interés, menos programas de financiamiento subsidiados y estándares crediticios más estrictos. En conjunto, creemos que estos factores están contribuyendo a que vendamos menos metros cuadrados en comparación con el año pasado. Dicho esto, cuando los consumidores están considerando un proyecto de pisos, seguimos viendo preferencias constantes de los clientes hacia nuestros mejores y mejores productos de precio, donde ofrecemos tendencias y estilos de innovación líderes en la industria a precios bajos todos los días. De hecho, estamos entusiasmados con la llegada de nuevos SKU a nuestras tiendas en la segunda mitad del año. En consecuencia, creemos que podemos aumentar nuestra participación de mercado incluso cuando la industria se está contrayendo. Ahora hablaré sobre el pilar de crecimiento de nuestra nueva tienda. En el segundo trimestre del año fiscal 2023, abrimos nueve nuevas tiendas en formato almacén hacia nuestro objetivo de abrir 32 tiendas en formato almacén para el año. Entre las nueve nuevas aperturas de almacenes, tres se abrieron en cada mes del trimestre y una apertura el último día del trimestre. Celebramos un hito en nuestra convincente historia de crecimiento a principios de mayo al completar la apertura de nuestra tienda número 200 en Metairie, Luisiana. Quiero tomarme un momento para reconocer a todas las personas que hicieron esto posible. Cada año, creo que mejoramos en la apertura de nuevas tiendas y son mejores que la clase anterior. Y estoy entusiasmado con las nuevas tiendas que tenemos en proyecto para abrir para alcanzar nuestro potencial de 500 tiendas en EE. UU. Tenemos un plan de apertura de 11 nuevas tiendas de almacén para el tercer trimestre del año fiscal 2023, incluido un plan mensual récord de apertura de tiendas de nueve nuevas tiendas en el mes de septiembre. Además, estamos entusiasmados con nuestro plan de abrir cuatro nuevas tiendas en nuevos mercados en el tercer trimestre, incluidos Buffalo, Rochester y Albany, Nueva York y Minneapolis, Minnesota. Entre las 32 tiendas de formato de almacén que pretendemos abrir en el año fiscal 2023, el 59% serán mercados existentes y el 41% en nuevos. Como recordatorio, consideramos que cualquier mercado en el que nuestras tiendas hayan estado abiertas menos de tres años es un mercado nuevo. Mirando más allá de 2023, esperamos que los retrasos en la construcción disminuyan y anticipamos una cadencia de apertura de tiendas trimestral más equilibrada, lo que conducirá a más semanas operativas de tiendas de almacén. Pasando a nuestro negocio Pro. Nuestras ventas totales a profesionales del segundo trimestre del año fiscal 2023 aumentaron un 8,3 % y representaron el 43 % de las ventas totales. Las ventas en tiendas comparables profesionales disminuyeron un 1,1% respecto al año pasado, impulsadas por una disminución en las transacciones. Si bien las ventas en tiendas comparables a los profesionales en el segundo trimestre disminuyeron ligeramente con respecto al año pasado, estamos satisfechos con nuestras métricas de participación, donde nuestros principales profesionales continúan gastando más con nosotros en comparación con el año pasado, lo que resulta en una participación de billetera cada vez mayor. Además, nos complace que nuestros profesionales sigan demostrando un gran aprecio por el valor de nuestro programa de fidelidad Pro Premier Rewards, líder en la industria. Más del 80 % de nuestras ventas Pro provienen de miembros de PPR y los puntos PPR canjeados en el segundo trimestre aumentaron un 73 % respecto al año pasado. Seguimos ampliando nuestro contexto Pro y estamos entusiasmados con las mejoras que estamos realizando en nuestra gestión de relaciones con los clientes o en las herramientas del panel de CRM, que nos permitirán optimizar y mejorar aún más nuestras capacidades de clientes potenciales e impulsar el compromiso. También construimos relaciones sólidas y valor de por vida con los profesionales a través de educación y capacitación sobre productos para pisos, aislamiento y soluciones de diseño. Como se analizó en una convocatoria de resultados anterior, nuestro objetivo es ser el principal destino para nuestra educación profesional ampliando las asociaciones industriales. En el segundo trimestre de 2023, realizamos 27 talleres educativos que capacitaron a más de 500 profesionales. Tenemos 121 eventos de talleres educativos profesionales planificados para el año en comparación con 71 en 2022. Creemos que estas inversiones están funcionando ya que los profesionales capacitados han aumentado significativamente su gasto con nosotros respecto al año pasado. Pasando a nuestro negocio de comercio electrónico. Nuestro equipo de comercio electrónico continúa enfocándose en ejecutar estrategias para generar tráfico y optimizar la experiencia digital de nuestros clientes. En el segundo trimestre, generamos 20 millones de clics en nuestro sitio web. Nuestras ventas de comercio electrónico en el segundo trimestre del año fiscal 2023 aumentaron un 12,6 % con respecto al año pasado y representaron el 19,1 % de nuestras ventas en comparación con el 17,5 % del año anterior y el 18 % en el primer trimestre de 2023. Es importante destacar que nuestros activos físicos y digitales están funcionando. juntos. El 79% de los clientes que compraron en tiendas afirman haber visitado nuestra web. Es importante destacar que alrededor del 80% de nuestras ventas online se recogen en tienda. Desde una perspectiva de comercialización, seguimos centrándonos en las tendencias actuales, agregando contenido inspirador y generado por el usuario y expandiéndonos a nuevas categorías. Pasando a nuestros servicios de diseño. Creemos que nuestras estrategias de servicios de diseño están funcionando. Estamos impulsando un nivel elevado de servicio frente a nuestra competencia por parte de diseñadores capacitados capaces de gestionar proyectos de cualquier tamaño con cualquier cliente. Ahora tenemos alrededor de cinco diseñadores por tienda, lo que nos brinda cobertura para todos los días y horas de actividad. Hemos equipado a los diseñadores con hardware y software de diseño, lo que nos permite brindarles a los clientes una experiencia mejor y más consistente. Nuestra prueba de diseño para el hogar se realiza ahora en seis mercados y estamos satisfechos con los resultados. El diseño interno nos permite trabajar con el espacio del proyecto, incluyendo revisar muestras, tomar medidas y definir el estilo del cliente. Esta experiencia también nos permite producir mejores herramientas de visualización para ayudar a los clientes a tomar la decisión de compra. En el segundo trimestre de 2023, nuestra penetración de ventas de diseño aumentó 335 puntos básicos con respecto al año pasado. Ahora tenemos alrededor de 930 diseñadores trabajando en nuestras tiendas y planeamos tener más de 1000 diseñadores para fin de año. Pasando al negocio de suelos comerciales. Spartan Services informó otro trimestre sólido, lo que reafirma aún más que nuestras estrategias para aumentar nuestra participación en el mercado comercial están funcionando. Las ventas totales del segundo trimestre del año fiscal 2023 de Spartan aumentaron un 40,5% con respecto al año pasado. Nos complace que el margen bruto y la tasa de margen EBITDA de Spartan sigan siendo mejores de lo esperado, lo que fue parcialmente compensado por los costos de transacción de Sales Master en el trimestre. Estamos igualmente satisfechos con los gerentes de cuentas regionales o con nuestros RAM que trabajan con tiendas y que no están incluidos en los resultados financieros de Spartan. Nuestras ventas totales de RAM en el segundo trimestre aumentaron un 39% con respecto al año pasado. En junio, dimos un paso más hacia el crecimiento de nuestro negocio comercial cuando Spartan Services adquirió Sales Master Flooring Solutions, uno de los principales distribuidores de pisos comerciales en el mercado de la ciudad de Nueva York. La adquisición amplía y profundiza significativamente nuestra presencia en los grandes y altamente fragmentados mercados de la ciudad de Nueva York y Nueva Inglaterra. Estamos entusiasmados de aprovechar las sólidas relaciones con los contratistas de Sales Master en sus mercados principales, las grandes ofertas de artículos diversos, la red de entrega y logística y un excelente servicio al cliente. A medida que nos expandamos en el noreste, creemos que estos atributos darán como resultado mayores tasas de éxito. Esperamos que Sales Master se beneficie de un mayor poder adquisitivo, mejores niveles de inventario y logística, mejorando el valor que ofrece a sus clientes. Como se analizó en convocatorias de resultados anteriores, seguimos entusiasmados con la oportunidad del mercado comercial y nuestras estrategias. Finalmente, operamos desde una posición de fortaleza y estamos entusiasmados con la oportunidad de continuar aumentando nuestra participación de mercado en el año fiscal 2023 y más allá. Estamos seguros de que contamos con las personas, las estrategias y los modelos de negocio adecuados para seguir navegando con éxito en este desafiante entorno macroeconómico. Ahora le pasaré la palabra a Bryan para que analice con más detalle nuestros resultados financieros del segundo trimestre del año fiscal 2023 y comparta nuestras perspectivas para el resto del año.Bryan Langley: Gracias, Tom y Trevor. Quiero comenzar agradeciendo a todos nuestros asociados y socios proveedores por su arduo trabajo y dedicación para servir a nuestros clientes todos los días. Estoy particularmente orgulloso de nuestros resultados financieros del segundo trimestre del año fiscal 2023, ya que demuestran cómo podemos aumentar nuestra participación de mercado y administrar nuestra rentabilidad durante un período de contracción de la industria. Estamos ejecutando planes de crecimiento de nuevas tiendas en planes de recuperación del margen bruto y administrando nuestros gastos de manera efectiva. Es importante destacar que gestionamos con éxito nuestro inventario y otro capital de trabajo, lo que generó una variación positiva de $469 millones en el flujo de caja operativo con respecto al mismo período del año pasado. Logramos estos resultados a pesar del aumento de las tasas hipotecarias durante el trimestre, lo que llevó a que las ventas de viviendas existentes retrocedieran un paso desde donde estaban al final del primer trimestre de 2023 a mínimos casi récord. Permítanme centrarme en algunos de los cambios entre las partidas importantes de nuestro estado de resultados, balance y estado de flujos de efectivo del segundo trimestre. Luego discutiré nuestras perspectivas para el resto del año. Estamos ejecutando con éxito nuestros planes para aumentar nuestra tasa de margen bruto. La tasa de margen del segundo trimestre creció secuencialmente y año tras año. Nuestra tasa de margen bruto del segundo trimestre aumentó aproximadamente 220 puntos básicos a 42,2 % desde 40,0 % el año pasado, superando nuestras expectativas y mejorando secuencialmente desde 41,8 % en el primer trimestre del año fiscal 2023. El aumento en la tasa de margen bruto se debe principalmente a aumentos de precios minoristas. que tomamos el año pasado para mitigar los mayores costos interanuales de la cadena de suministro y los productos. Como recordatorio, utilizamos el método contable de costo promedio ponderado y, como tal, las reducciones de costos de la cadena de suministro que comenzamos a experimentar a fines del año pasado y durante este año todavía se están reflejando en nuestro estado de resultados y continuarán beneficiando a la industria. segundo semestre de 2023. Los gastos operativos de tiendas y ventas del segundo trimestre aumentaron un 16,1 % a 311,4 millones de dólares, en línea con nuestras expectativas. El crecimiento se atribuye principalmente a mayores costos de ocupación relacionados con 29 almacenes adicionales que operan desde el 30 de junio de 2022, aumentos salariales y mayores tarifas de procesamiento de transacciones con tarjetas de crédito. Como porcentaje de las ventas, los gastos de venta y operación de tiendas aumentaron aproximadamente 290 puntos básicos a 27,4% respecto al año pasado. El aumento de 290 puntos básicos estuvo modestamente por encima de nuestras expectativas debido principalmente al desapalancamiento en la ocupación y otros costos fijos debido a la disminución en las ventas de nuestras tiendas comparables. Los gastos generales y administrativos del segundo trimestre aumentaron un 19,2% con respecto al año pasado, modestamente por encima de nuestras expectativas. El crecimiento se debe a las inversiones para respaldar el crecimiento de nuestra tienda, incluido el aumento del personal de soporte de la tienda, una mayor depreciación relacionada con la tecnología y otras inversiones en el centro de soporte de la tienda y gastos operativos relacionados con nuestra subsidiaria Spartan, incluidos aproximadamente $900,000 de costos de transacción asociados con la adquisición de Sales Master. Como porcentaje de las ventas, los gastos generales y administrativos se desapalancaron 60 puntos básicos a 5,5% desde 4,9% el año pasado principalmente debido a la disminución en las ventas de nuestras tiendas comparables. Los gastos previos a la apertura aumentaron un 16,5% a $10,0 millones respecto al año pasado, en línea con nuestras expectativas. El aumento se debió principalmente a un aumento en el número de tiendas futuras que nos estábamos preparando para abrir en comparación con la prioridad. Los gastos netos por intereses del segundo trimestre aumentaron a $2,9 millones desde $1,7 millones en el mismo período del año pasado. El aumento de $1,2 millones en los gastos por intereses se debe principalmente a un aumento en los préstamos promedio pendientes bajo nuestra línea de ABL y aumentos en las tasas de interés sobre la deuda pendiente parcialmente compensados ​​por aumentos en los intereses capitalizados y los ingresos por intereses de nuestros contratos de derivados de límite de tasas de interés. Nuestro gasto por impuestos sobre la renta en el segundo trimestre fue de 20,6 millones de dólares en comparación con 22,9 dólares en el mismo período del año pasado. La tasa impositiva efectiva aumentó 50 puntos básicos hasta el 22,4% desde el 21,9% del año anterior, principalmente debido a limitaciones de 162 millones. Excluyendo el impacto de los beneficios fiscales excesivos, nuestra tasa impositiva del segundo trimestre fue de aproximadamente el 24,5% en comparación con el 23,9% en el mismo período del año pasado. Si bien las ventas del segundo trimestre estuvieron modestamente por debajo de nuestras expectativas, demostramos que podemos gestionar eficazmente nuestra rentabilidad a medida que el crecimiento de la industria se contrae. El EBITDA ajustado del segundo trimestre creció un 1,7% a 152,8 millones de dólares y las ganancias diluidas por acción de 0,66 dólares, lo que superó nuestras expectativas. En el comunicado de prensa sobre ganancias de hoy, puede encontrar una conciliación completa de nuestras ganancias GAAP con las que no son GAAP. Pasando a nuestro balance y flujo de caja. Nos complace que nuestro inventario al 29 de junio de 2023 haya disminuido un 12,8 % a $1200 millones con respecto al año pasado y un 9,3 % desde el final del año fiscal 2022. La disminución del inventario, junto con un aumento en las cuentas por pagar comerciales junto con otras iniciativas de capital de trabajo, nos permitieron reportar una variación positiva de $468.8 millones en el flujo de efectivo operativo año tras año y un aumento significativo año tras año en el flujo de efectivo libre. La mejora en nuestro efectivo nos permitió reducir los préstamos bajo nuestra línea de crédito ABL, lo que a su vez nos permitió reducir nuestra deuda en $35,2 millones a $238,4 millones con respecto al mismo período del año pasado. En consecuencia, tenemos un balance aún más sólido, lo que será un beneficio para nosotros a medida que superemos la contracción de la industria y realicemos inversiones estratégicas como nuestra reciente adquisición de Sales Master. Terminamos el segundo trimestre con $703,3 millones de liquidez sin restricciones, que consisten en $4,2 millones en efectivo y equivalentes de efectivo y $699,1 millones disponibles para préstamos bajo la línea ABL. Permítanme ahora pasar a mis comentarios sobre cómo pensamos en la segunda mitad de 2023 y cómo se compara con nuestras expectativas anteriores. En primer lugar, la Reserva Federal ha seguido endureciendo las condiciones financieras elevando la tasa de los fondos federales al 5,25% o 5,5% en julio y continúa reduciendo su balance para controlar la inflación y lograr su objetivo de tasa de inflación del 2% con el tiempo. Estas decisiones de política monetaria en curso llevaron a que las tasas de interés hipotecarias aumentaran a más del 7% en el segundo trimestre y al 7,34% en julio, lo que llevó a que las ventas de viviendas usadas volvieran a caer a 4,16 millones de unidades en junio desde el máximo anterior de 4,55 millones de unidades en febrero. y 4,43 millones de unidades en marzo cuando informamos nuestro primer trimestre del año fiscal 2023. Mientras pensamos en el impacto prolongado y variable de estas acciones de política monetaria en curso y la probabilidad de que ahora sea menos probable que las tasas hipotecarias caigan al 5% o 6% en los próximos cinco meses. Ahora esperamos con prudencia que las ventas de viviendas usadas salgan de 2023 entre 4,1 y 4,3 millones de unidades y se mantengan cerca de mínimos históricos. Este nivel de unidades está por debajo de nuestro supuesto anterior de tasa de salida para 2023 de 4,7 millones a 4,9 millones de unidades anualizadas, como comentamos en el primer trimestre. En segundo lugar, si bien la apreciación de los precios de las viviendas se ha moderado, siguen siendo elevadas con respecto a años anteriores, lo que, sumado al aumento de las tasas hipotecarias, plantea desafíos para la asequibilidad de la vivienda. Según NAR, el precio medio de la vivienda unifamiliar existente era de $416 000 en junio de 2023, un 39 % más que los $300 000 en 2020. Y el pago mensual representa ahora el 26,7 % de los ingresos en comparación con el 14,7 % en 2020. Tomando estos vientos en contra a mediano plazo y Teniendo en cuenta nuestras tendencias de ventas recientes, revisamos prudentemente a la baja nuestra guía de ventas y ganancias para el año fiscal 2023 para reflejar estos obstáculos actuales. Si bien el entorno macroeconómico presenta algunos desafíos a corto plazo, creemos que las tendencias seculares a largo plazo que sustentan el crecimiento en el gasto en mejoras del hogar y nuestra participación de mercado potencial y la oportunidad de 500 tiendas en los EE. UU. siguen siendo tan relevantes como siempre. Seguimos comprometidos a realizar las inversiones que creemos que ampliarán aún más nuestro foso competitivo e impulsarán ganancias de participación de mercado durante esta recesión para posicionarnos mejor en los términos del ciclo de venta de viviendas existente. Los factores bien establecidos que respaldan el gasto en mejoras de viviendas a largo plazo incluyen un valor significativo de la vivienda, un inventario históricamente bajo de viviendas nuevas y existentes en venta y un parque de viviendas envejecido, donde más del 80% de las viviendas tienen más de 20 años. Además, a medida que más millennials ingresan en sus mejores años para comprar viviendas, estamos bien posicionados para capitalizar este mercado en crecimiento. Ahora proporcionaré más detalles relacionados con nuestra perspectiva actualizada para todo el año fiscal 2023. Unas ventas netas de aproximadamente entre 4.460 y 4.530 millones de dólares, en comparación con nuestra previsión anterior de entre 4.610 y 4.750 millones de dólares. Las ventas en tiendas comparables disminuyeron de aproximadamente un 7% a un 5,5% en comparación con nuestra guía anterior de una caída del 3% a un nivel estable. Esperamos que el tercer trimestre sea la comparación más baja del año. Como recordatorio, estamos superando una disminución del 10,4% en las transacciones en el cuarto trimestre de 2022 frente a una disminución del 6,7% en las transacciones en el tercer trimestre de 2022. El impacto en el flujo de ganancias de un cambio de un punto porcentual en la compensación es de aproximadamente $0,10 por acción para el total. año y aproximadamente $0.05 por cada punto de compensación durante los dos trimestres restantes del año. Ganancias diluidas por acción de aproximadamente $2,30 a $2,50 en comparación con nuestra guía anterior de $2,55 a $2,85. Esperamos que las ganancias del cuarto trimestre sean las más bajas del año. EBITDA ajustado de aproximadamente $570 millones a $595 millones en comparación con nuestra guía anterior de $605 millones a $650 millones. Los gastos de depreciación y amortización fueron de aproximadamente $200 millones en comparación con nuestra guía anterior de $199 millones. Gastos por intereses netos de aproximadamente $16 millones a $17 en comparación con nuestra guía anterior de $17 millones a $18 millones, tasa impositiva de aproximadamente el 22 % en comparación con nuestra guía anterior del 23 % y promedio ponderado diluido de acciones en circulación de aproximadamente $108 millones, sin cambios con respecto a nuestra guía anterior guía. Abrimos 32 nuevas tiendas con formato de almacén de nuestra guía anterior de 32 a 35 tiendas, gastos de capital de aproximadamente $590 millones a $630 millones en comparación con nuestra guía anterior de $620 millones a $675 millones. Permítanme ahora devolverle la llamada a Tom para algunos comentarios finales. Consulte también Los 25 pasaportes más potentes del mundo y los 20 lugares más baratos para jubilarse en Europa.

Tom Taylor: Gracias, Bryan. Estos son tiempos desafiantes para todos en nuestro segmento de la industria de mejoras para el hogar, pero creemos que tenemos un modelo de negocio diferenciado y probado y el talento adecuado para ejecutar nuestras estrategias de crecimiento para continuar aumentando nuestra participación de mercado. Creemos que nuestra capacidad para continuar realizando inversiones estratégicas en un año marcado por la contracción de las ventas en la industria nos permitirá acelerar nuestra participación de mercado en 2023 y más allá, particularmente entre los profesionales. Esperamos que 2023 pueda ser particularmente difícil para los independientes a la hora de gestionar precios, inventario y marketing en un período de ventas en contracción en comparación con nuestro modelo de negocio de abastecimiento directo a mayor escala. Creemos que estamos gestionando nuestro negocio para acelerar la participación de mercado y generar ganancias significativas cuando la industria vuelva a crecer. Creemos que nuestro algoritmo de crecimiento de ganancias a largo plazo permanece intacto. Quiero agradecer a todos nuestros asociados y socios proveedores por su arduo trabajo y dedicación para servir a nuestros clientes todos los días. Operador, ahora nos gustaría responder preguntas.Operador: [Instrucciones para el operador] Nuestras primeras preguntas provienen de la línea de Michael Lasser de la UBS. Por favor continúe con sus preguntas.Michael Lasser: Buenas noches. Muchas gracias por atender mi pregunta. ¿Cuáles son las tendencias en vuestras tiendas más maduras? Y la razón por la que lo pregunto es porque hay un debate sobre el grado en que Floor & Decor podría haber estado ganando demasiado durante los últimos años debido a cosas como la renovación completa de la casa o el dinero excesivo que ha estado fluyendo hacia los consumidores. Entonces, la clave es cuál es el nivel realista de productividad de ventas para sus tiendas más maduras.Trevor Lang: Michael, este es Trevor. Lo intentaré y Bryan puede opinar también. Creo que nuestras tiendas maduras están quizás 200 puntos básicos por debajo de nuestra compensación total que informamos allí. Y en cuanto a cuánto se ganó en exceso durante el período de COVID, quiero decir que hay algo de eso. No sé si podemos saber específicamente qué número es. Pero, obviamente, pasamos por eso en aquel entonces, la gente estaba atrapada en casa y no podía viajar, e invirtieron en sus hogares porque trabajaban desde casa. Entonces, probablemente haya algo de verdad en eso, pero no estoy seguro de que podamos decirles exactamente cuánto de eso fue parte de nosotros, ¿cuando obtuvimos buenos resultados en '20 y '21 en la primera mitad de '22?Tom Taylor: Sí. Michael, entraré. Simplemente... desagregaré un poco la composición y luego hablaré un poco sobre las tiendas maduras también. Entonces, si lo piensas bien, si sigues la historia, bajamos un 3,3% en el primer trimestre y un 6% en el segundo. Lo que dijo Trevor en la llamada es que ahora hemos bajado un 8,4%. Eso implicaría que la mitad posterior del extremo superior es de alrededor del 6,3% y la mitad posterior del extremo inferior es del 9,3%. La razón por la que creemos que el cuarto trimestre mejorará con respecto al tercer trimestre es que estamos comparando nuestras transacciones más débiles. En el cuarto trimestre, si recuerdan, bajaron un 10,4%. Y en el tercer trimestre bajaron un 6,7%. La otra razón es que también abrimos 13 de 32 tiendas o el 40% en el cuarto trimestre del año pasado. Entonces, todos ellos también comenzarán a ingresar a la base de comparación en el cuarto trimestre. Y luego, para compensar el punto de Trevor, en esta guía se incluyen caídas de un dígito alto a dos dígitos para tiendas maduras. Eso está integrado en los números que les dimos. Por lo tanto, nuestras nuevas clases de tiendas siguen siendo positivas según el punto de Trevor, por lo que nuestras nuevas tiendas son un poco más bajas de lo que guiábamos: nuestras tiendas maduras.Michael Lasser: Entonces, Bryan, cuando todo se calme, ¿qué crees que harán en promedio tus tiendas maduras a partir de las ventas por tienda de cara a 2024? Y luego, cuando pienses en 2024, ¿tu cambio a la guía simplemente está retrasando ¿El momento de la recuperación? ¿O es más bien un reconocimiento de que nuestras tiendas estaban ganando demasiado y les tomará algún tiempo encontrar un nivel sostenible?Bryan Langley: Sí. Es más bien un empujón, diríamos. No creemos que hayan bajado por ningún motivo. Obviamente, tienen una compensación negativa este año, pero no hay razón para que no vuelvan a ganar donde estaban. No creemos que hayan superado sus objetivos a largo plazo.Tom Taylor: Mientras las ventas de viviendas usadas se mantengan en este nivel. Nos plantea... nos plantea algún desafío. Y tenemos que seguir intentando ganar cuota de mercado durante este tiempo. Pero esto es sólo un adelanto de cuándo las cosas mejorarían.Operador: Nuestras siguientes preguntas provienen de la línea de Steven Zaccone con Citi. Por favor continúe con sus preguntas.Steven Zaccone: Quería preguntarle sobre la tasa de crecimiento del mercado y su orientación exige una caída del 7% en los singles medios. ¿Cómo espera que se esté desempeñando el mercado en general? Y luego, cuando piensas en el cambio en la orientación entre DIY versus Pro y tal vez en las categorías de productos e incluso en el tamaño del proyecto, ¿qué crees que realmente es más débil de lo esperado en la mayor magnitud?

Tom Taylor: Yo haré la primera parte y luego Trevor, tú puedes hacer la segunda parte. Este es Tom. Entonces yo diría que el mercado está creciendo a un ritmo más lento que nosotros. Todavía estamos creciendo. Quiero decir que tenemos un entorno de compensación negativo, pero a medida que abrimos tiendas, seguimos creciendo. Entonces, en el trimestre, subimos un 4%. Y en lo que va del año, creo que hemos subido alrededor del 6%. Entonces, estamos creciendo. Y cuando simplemente miras a las personas con las que competimos y que cotizan en bolsa, su crecimiento es significativo. Tile Shop informó hoy. La madera aserrada registró un negativo 8,4% en el primer período. Y el primer trimestre fue negativo 15. Mohawk informó que América del Norte bajó un 9%. Entonces estamos creciendo. Por lo tanto, creemos que estamos ganando participación de mercado a un ritmo bastante bueno, y el mercado está absolutamente en condiciones mucho peores que las nuestras.Trevor Lang: Y si entiendo la segunda pregunta, nuestro negocio Pro sigue funcionando bien en relación con el resto del negocio. Hablamos de nuestro pequeño negocio comercial, pero nuestro negocio comercial continúa funcionando increíblemente bien, tanto en el lado Spartan como en nuestros gerentes de cuentas regionales en el lado minorista. El consumidor, el bricolaje, es la parte que está pasando apuros. Y lo medimos de cerca. Esa es la parte del negocio que tiene menos capacidad de control. Y como mencionó Tom, ha tenido, llámelo, entre 5,5 y 6 millones de ventas de viviendas existentes durante gran parte de los últimos 50 años. Ahora estás en $ 4 millones y este ciclo ya lleva 22 meses. Y no ha mejorado nada. Las tasas de interés han vuelto: nuestra hipoteca ha vuelto a estar por encima del 7%. Y entonces es simplemente un momento de compresión en el ciclo inmobiliario. Nos sentimos tan bien como siempre con respecto a nuestras perspectivas a mediano y largo plazo; sólo tenemos que superar el ciclo.Steven Zaccone: Bueno. Excelente. El seguimiento que tuve fue solo sobre la dinámica competitiva que está viendo en el mercado en este momento, dados sus comentarios sobre el valor y el ahorro, ¿cómo se siente acerca de las diferencias de precios? ¿Y ve que la dinámica competitiva cambiará a medida que avanzamos hacia la segunda mitad del año y el próximo año?Tom Taylor: Tomaré eso. Este es Tom. Me siento bien con nuestras diferencias de precios frente a nuestra competencia. Los monitoreamos a diario. Pero los modelamos semanalmente y nos sentimos tan bien como siempre acerca de cómo competimos en el mercado. Y mientras miro hacia adelante, creo que va a empeorar, así que vuélvete más desafiante. Quiero decir, como dijo Trevor, este es el vigésimo segundo mes consecutivo de ventas negativas de viviendas existentes. Este ha sido un mercado difícil para la gente a la hora de vender nuestra categoría durante un tiempo. Y entonces, continuaremos monitoreando eso. Vamos a seguir protegiendo nuestro foso. Sabemos que cada día recibimos nuevos clientes que buscan valor en este tipo de entorno. Por lo tanto, nos sentimos bien con nuestras diferencias de precios y continuaremos asegurándonos de que sigan siendo buenas.Operador: Nuestras siguientes preguntas provienen de la línea de Steven Forbes con Guggenheim. Por favor continúe con sus preguntas.Steven Forbes: Quería centrarme en el plan de gastos de capital actualizado. Entonces, supongo que, primero, solo quería confirmar que la reducción para el año está vinculada únicamente a las tres tiendas que fueron retiradas. Y tengo curiosidad por saber si podría darnos una vista previa de cómo piensa en 2024 en términos de la cartera de tiendas y/o con qué nivel de gasto de capital se siente cómodo planificando mientras pensamos en el efectivo gratis. ¿Implicaciones para el flujo de la revisión de la guía?Trevor Lang: Steven, comenzaré y luego intervendrán Tom y Trevor. Entonces, en la primera pregunta, la reducción en realidad está más ligada a menos compras de terrenos que las que habíamos contemplado en la guía original y luego un poco por el giro de '24. Todavía estamos gastando en esas tres tiendas. Realmente están avanzando hacia el próximo año. Entonces, no es que hayamos cortado eso ni nada más. Realmente está ligado a un gasto más justo para la futura clase del 24 y a la compra de terrenos que tenemos. Y todavía buscamos poseer probablemente entre el 5% y el 10% de cualquier clase determinada. Entonces, es un poco menos de lo que habíamos pronosticado a principios de año.Tom Taylor: Así es. Tomaré la segunda parte de la pregunta. Como dijimos en nuestro guión, dije en las últimas llamadas, sabemos que esto es un ciclo. Las cosas serán difíciles. Estamos manejando el negocio lo mejor que podemos, pero estamos tratando de ganar participación de mercado y sabemos que nada ha cambiado en nuestro algoritmo de 500 tiendas. Por eso planeamos abrir al menos 35 tiendas el próximo año. Mientras estamos sentados aquí hoy, así es como vemos el mundo: planeamos abrir al menos 35 tiendas el próximo año. Es posible que actualicemos eso a medida que avancemos en el próximo trimestre. Pero tenemos... nuestra clase de oleoducto 24 es fantástica. Tenemos una tienda en Brooklyn y vamos a abrir más tiendas en el noreste de nuestros buenos mercados. Así que estamos entusiasmados con el hecho de que el oleoducto continuará por ese camino.Steven Forbes: Y luego tal vez solo un rápido seguimiento para Bryan. Cuando pensamos en una especie de desapalancamiento de los gastos operativos de la tienda de venta que ha experimentado, los ingresos experimentados en lo que va del año, ¿puede ayudarnos a desglosarlo en un desapalancamiento comparable de la tienda versus el peso del nuevo crecimiento?Trevor Lang: Sí. Sí, la mayor parte estará en las tiendas para adultos. Y entonces, cuando lo piensas, lo que dije en los comentarios preparados es que estamos viendo aumentos en los salarios y mayores tarifas de procesamiento de transacciones con tarjetas de crédito. Y así, las nuevas tiendas todavía se están superponiendo de la misma manera que antes. Hemos podido combatir esa inflación, pero el costo en una tienda similar es casi igual al del año pasado. Por lo tanto, el desapalancamiento se debe casi en su totalidad únicamente a la disminución de las ventas. Todo se debe a que tenemos una competencia negativa en esas tiendas. Hemos podido mantener los costos estables incluso con la inflación al flexibilizar el horario de nuestras tiendas y recortar el gasto discrecional.

Operador: Nuestras siguientes preguntas provienen de la línea de Chuck Grom con Gordon Haskett. Por favor continúe con sus preguntas.Carlos Grom: Mi pregunta se refiere al reciente aumento de las tasas. Y si eso tiene algún impacto en lo que escucha de los profesionales y los planes actuales para los proyectos para los próximos, llámelo, ¿seis a nueve meses?Trevor Lang: Hemos hablado con muchos profesionales durante los últimos meses. Y todavía tienen retrasos decentes, es lo que nos dicen. Estamos hablando de cientos y cientos de profesionales en todo Estados Unidos. Vieron retrasos decentes, pero se han ralentizado un poco. Y cuando se están entregando 5,5 millones, 6 millones de hogares, se están realizando proyectos mucho más grandes, ¿verdad? Cuando alguien va a vender una casa, es posible que haya invertido en varios dormitorios, baños y cocinas. Ahora que las ventas de viviendas usadas están aumentando a $4,1 millones, lo que nuevamente es uno de los más bajos que hemos visto en los últimos 50 años. La gente simplemente está haciendo proyectos mucho más pequeños en lugar de hacer un piso completo, tal vez solo hagan un baño o una cocina. Y por eso también dijeron que el tamaño de sus proyectos también se ha reducido. Eso es probablemente el cambio más importante para nosotros en relación con cuando comenzamos el año: nuestras transacciones están bastante cerca de lo que pensábamos. El billete se acerca bastante a lo que pensábamos. Pero algunos de los metros cuadrados de los trabajos se han reducido, y no sé si hubiésemos pensado que eso iba a suceder. Entonces, ese es probablemente el cambio más grande: la gente simplemente hace trabajos más pequeños, ya que se renuevan muchas menos casas.Carlos Grom: Bueno. Excelente. Y luego mi segunda pregunta es sobre la productividad de las nuevas tiendas. Abriste 9 tiendas. Creo que dijiste tres dentro de un mes de cada mes del trimestre. Y creo que hubo una tienda que abriste el último día. Pero el NSP es mucho más bajo de lo que ha sido: se calculó alrededor del 61%. Simplemente... entonces, ¿hay algo que pueda hacer bajar?Trevor Lang: Siempre pienso en eso como lo revelamos en nuestro 10-K. Creemos que las nuevas tiendas deberían generar entre 14,5 y 16 millones de dólares, 16,5 millones de dólares en ventas durante el primer año. Y en cierto modo construimos nuestra cartera de tiendas en torno a esas métricas. Cuando las cosas eran increíbles, ganamos $16.5 millones si miras la generación del 2019, 2020 y 21. En la generación del 22 y principios del 23, ese número probablemente ronda los $ 14,5 millones en ventas. Y, como ha visto, nuestras ventas en las mismas tiendas disminuyeron solo porque hay menos gente en el mercado. Usted ha visto disminuir la productividad de las ventas de nuestra nueva tienda. Entonces, creo que ese número volverá a subir... creo que a medida que la economía se recupere, lo hará. Y esas tiendas son aquellas tiendas que probablemente estamos ganando más: ganaron más de $3 millones en total en EBITDA en el año 1. Y ahora que vas a ganar $1 millón o menos menos, tal vez un poco más de millón o Entonces, menos que eso en este entorno actual, puedes lograrlo entre los 30 y los 30, por lo que seguirán ganando algo realmente bueno, poco menos de $ 2 millones o un poco más, poco menos de $ 3 millones. tal vez $2,5 millones, pero siguen siendo tiendas muy productivas y nos darán un retorno sobre el capital invertido muy por encima de nuestro costo de capital.Bryan Langley: Y este es Bryan. Nos da más curva de maduración a medida que maduran.Trevor Lang: Sí, porque son el último paso para llegar a lo mismo. En última instancia, llegue a lo mismo a su punto.Operador: Nuestras siguientes preguntas provienen de la línea de Simeon Gutman de Morgan Stanley. Por favor continúe con sus preguntas.Simeón Gutman: Primero quiero preguntar sobre los márgenes brutos. Todavía se están beneficiando y creo que usted mencionó que hay un pequeño beneficio durante la segunda mitad del año. ¿Se gira con el viento en contra? Creo que parte de la pregunta es ¿qué pasa con el precio? Y usted mencionó que hubo algunos selectivos, supongo, que bajaron el precio. Pero es curioso cómo termina el 24. Sé que es pronto para hablar de ello, pero tengo curiosidad por saber si se da la vuelta.Tom Taylor: Sí, es pronto para hablar del 24. Estamos, nuestro margen, estoy muy satisfecho con nuestra capacidad para proteger nuestro valor, transferir parte del precio a nuestros clientes profesionales, quienes nos vieron aumentar el precio y continuar mejorando el margen, como dije en el guión, y hemos podido hacerlo secuencialmente y luego año tras año. Y creo que eso se extiende hasta 2024. Creo que tenemos la capacidad de seguir mejorando nuestras tasas de margen. Vamos, estamos observando dónde hemos bajado el precio y midiendo la elasticidad unitaria para ver si estamos obteniendo un beneficio. No es concluyente ahora, pero lo estamos observando. Pero creo que entre nuestras propias iniciativas está vender mejores y mejores productos e iniciativas de diseño y seguir observando cómo nuestra cadena de suministro hace un gran trabajo para reducir los costos. Nuestros comerciantes compran mejor. Creo que tenemos la capacidad de superar nuestras tasas históricas de margen bruto. Qué tan rápido llegará eso aún está por determinarse. Hablaremos del 24 a medida que nos acerquemos, pero creo que tendremos mejoras.Simeón Gutman: Sí. Y luego, en realidad, es otro 24. Dudo en hablar de ello, pero se trata más del mercado inmobiliario porque Trevor mencionó que el consumidor simplemente gasta un poco menos. Hubo un debate en esta industria sobre que la riqueza y los propietarios de viviendas que se mantengan vigentes o se mantengan vigentes continuarían impulsando la industria, no necesariamente apoyándola, pero creando, no evitando, compensaciones negativas. Pero parece que, digamos, las ventas de viviendas usadas no crecen en el 24, como algunos pronostican. Por ejemplo, ¿cómo? Sé que es temprano nuevamente, pero ¿cómo piensa acerca de este efecto riqueza? ¿Hay suficiente para que este negocio o la industria crezca o podría ser un período de transición más largo?Tom Taylor: Quiero decir, creo que eso es difícil de responder. Voy a intentarlo. Estamos como mirándonos quién va a responder esa pregunta. Yo diría, quiero decir, mientras analizo el próximo año, incluso si solo lo necesitamos, las ventas de viviendas usadas han estado en el rango negativo del 20%. Entonces, si llegamos a... a medida que comenzamos a rodar a medida que llegamos al cuarto trimestre, no habrá... si se mantienen en este 4.1, 4.2, como pensamos que vamos a terminar el año, entonces No son 20% negativos. Son planos o ligeramente elevados. Y a medida que avanzamos el próximo año, creemos que eso podría mejorar. Y si las ventas de viviendas existentes son mejores que año tras año, creemos que eso nos beneficia. Ahora, y también creo que habrá cierta demanda reprimida con esta desaceleración en el negocio a medida que llegue el próximo año, creo que la gente se volverá más paciente y es posible que asuman más proyectos.

Y nuestros consumidores lo son: se inclinan hacia un extremo un poco más alto. Sus balances parecen bastante buenos. Entonces, creemos que, con suerte, eso será así: a medida que pase el tiempo y la gente diga, ¿sabes qué? He esperado lo suficiente, voy a rehacer ese baño. Voy a rehacer esa cocina. Entonces, creo que entre las ventas de viviendas usadas probablemente sean leves, tal vez bajas, pero no serán un mínimo del 20% año tras año. Y luego creo que a medida que pase el tiempo, creo que la gente aceptará más porque el valor de sus casas es bastante bueno.Bryan Langley: Mira, este es Bryan. Quiero decir, si la duración dura más, como usted menciona, si es así, ejercerá mucha más presión sobre nuestros competidores independientes, lo que también podría permitirnos ganar aún más participación de mercado. Entonces, solo una forma de pensarlo.Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Zach Fadem de Wells Fargo. Por favor continúe con sus preguntas.Zach moda: Quiero profundizar un poco en esa última pregunta. ¿Y tal vez podría hablar sobre la correlación histórica entre su negocio y las ventas de viviendas existentes y cómo esa relación se ha mantenido o cambiado a lo largo de los años? Y luego, considerando la dinámica actual en torno a las tasas y los precios de las viviendas y a todas las personas que se han fijado en tasas hipotecarias bajas, quiero decir, ¿hay alguna razón para creer que la correlación histórica sigue siendo la forma correcta de pensar en modelar su negocio? ¿O eso realmente podría cambiar?Trevor Lang: Creo que ese ha sido el factor macroeconómico más importante que se correlaciona con nuestro negocio. Vuelve atrás y mira a finales de 2017, 2018 o 2018 y 2019, cuando las ventas de viviendas existentes se desaceleraron, las tasas de interés subieron y nuestro negocio se desaceleró un poco. Obviamente, han visto suceder lo mismo desde julio del año pasado. Las ventas de viviendas usadas cayeron mucho. Eran del 20% al 35% mensual durante, como dijimos en los últimos 12 meses. Y vio que nuestro negocio se desaceleró y, de hecho, se volvió negativo por primera vez. Así que sí, creo que es correcto. Sin embargo, creo que, como mencionó Tom, no parece que vayamos a estar muy por debajo de los cuatro millones de ventas de viviendas existentes, un ajuste respecto de los últimos 50 años. Creo que eso sólo pasó una vez. Entonces, sólo necesitamos que rápidamente se vuelvan negativos. Y creo que entonces podremos crecer a partir de ahí, es nuestra opinión. Cuando analizamos nuestro modelo y lo que estamos haciendo frente a la competencia, continuaremos avanzando a pasos agigantados. Creo que nos sentimos igual de bien con nuestra gente, nuestra rotación es baja. Nuestros puntajes de servicio al cliente son altos. Nuestra innovación y el surtido es fantástico. Entonces, esa es mi mejor respuesta.Bryan Langley: Sí, no diría muy diferente. No creo que haya sucedido nada en los últimos dos años que vaya a cambiar. Las ventas de viviendas existentes son positivas año tras año, lo que es algo bueno para Floor & Décor.Zach Fadem: Entiendo. Aprecio el color. Y luego creo que hiciste un cambio en tu tarjeta de crédito de marca privada. ¿Tiene curiosidad por saber si ve algún impacto por el cambio de las condiciones de crédito más estrictas en su conjunto, específicamente en esa tarjeta y para sus clientes en general, así como para la Pro?Trevor Lang: Muy perceptivo. Hicimos un cambio en mayo. Optamos por un proveedor más grande que sentimos que estaba más alineado con nosotros. En las primeras lecturas, parece que su tasa de aprobación es ligeramente mejor que la del proveedor anterior y nos sentimos bien por ello. Y son un gran socio. En la compañía de tarjetas de crédito de marca privada más grande de los Estados Unidos, hacen muchas pruebas privadas de que son un buen socio para nosotros y somos optimistas al respecto.Zach Fadem: Entiendo. Aprecio, gracias chicos.Trevor Lang:Gracias Zach.Operador: Gracias. [Instrucciones para el operador] Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Seth Sigman con Barclays. Por favor continúe con sus preguntas.Seth Sigman: Bueno. Excelente. Así que gran parte de la desaceleración aquí se debe al ticket promedio. Y supongo que todos estamos tratando de averiguar dónde se resuelve el aumento de su ticket promedio, digamos, un 25% en comparación con 2019. Y parece que una parte de eso fueron aumentos de precios de los mismos SKU, pero tal vez una parte mayor de eso fue el impacto de proyectos y mezclas más grandes. S Así que esperaba que pudieras explicarnos eso un poco más. ¿Cuánta ventaja se obtuvo de ese aumento en el promedio de pies cuadrados por proyecto? Y luego, ¿cómo piensas dónde se normaliza eso? Entonces, ¿vuelve a los niveles de 2019? ¿Baja más según EHS? ¿Cómo piensas sobre eso?Trevor Lang: Creo que nuestro billete rebotará y completará el rumbo que tendrá este año. Y luego pienso en crecer en el futuro porque nuestro negocio de comercio electrónico es nuestro boleto más alto y, con suerte, seguirá creciendo a un ritmo más rápido, como lo ha hecho durante los últimos 12 años. Nuestro ticket Pro es más alto que el de nuestro negocio de propietarios de viviendas y esperamos que continúe creciendo. Nuestro ticket de diseño es más alto. El diseño es un gran enfoque para nosotros, como mencionó Tom, eso representa un aumento de 330 puntos básicos. Entonces, creo que vamos a nivelarnos y ver cómo es este año. Nuestras ventas de RAM, que en realidad, la mayoría de ellas se licitan a través de las tiendas, son grandes ventas comerciales. Todos esos son boletos más altos. Entonces, mi expectativa es que una vez que superemos este, posiblemente, uno de los peores mercados inmobiliarios que hemos visto en los últimos 50 años, esas iniciativas estratégicas en las que nos enfocamos impulsarán el crecimiento de los boletos.

Y lo último que mencionaré es que nuestros comerciantes continúan haciendo un gran trabajo. La gente está ocupando menos metros cuadrados, pero sigue centrándose en lo mejor y lo mejor. Y nuestros precios en general, cuando nos fijamos en nuestros precios frente a una mejor inversión, no competimos tanto con los centros de origen, sino contra los independientes. Y nuestra ecuación de valor sube mucho. Y es por eso que esa parte de nuestro negocio continúa ganando participación de mercado porque nuestro mejor y mejor surtido es increíble y nuestro diferencial de precios frente a nuestra competencia también es muy alto.Tom Taylor: Y luego, lo último que diría, junto con todos esos beneficios, es que una vez que las ventas de viviendas existentes sean positivas, la gente comenzará a hacer... volverán a hacer lo mencionado anteriormente en la llamada, y una de las preguntas, la gente hacer más habitaciones en su casa. Cuando la gente se muda a una casa, hacen más habitaciones. Y hoy, cuando se quedan en la misma casa, estamos en una habitación a la vez. Entonces, cuando eso vuelve a formar parte del ticket promedio, es algo bueno.Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Jonathan Matuszewski con Jefferies. Por favor continúe con sus preguntas.Jonathan Matuszewski: Entonces mi pregunta tiene dos partes. Los sólidos resultados del margen bruto de este trimestre superaron lo que habíamos pensado para finales del 23. Entonces, ¿cómo deberíamos pensar en el margen bruto del tercer y cuarto trimestre? ¿Deberíamos planificar mejoras secuenciales desde los niveles recientes? Y luego, en relación con el margen bruto, Tom, mencionaste que los retrocesos de precios no han sido concluyentes. ¿Puedes simplemente compartir algún detalle más, tal vez de dónde hayas tenido éxito y tal vez de dónde no?Bryan Langley: Jonathan, este es Bryan. Lo comenzaré y luego se lo pasaré a Tom. Entonces, para el margen bruto, el primer trimestre, estábamos en el 41,8%, el segundo trimestre en el 42,2%. Obviamente, también superamos nuestras propias expectativas internas. Creemos que la mitad posterior será del 42,2%, si no ligeramente mejor. Entonces, para todo el año, deberíamos estar alrededor de ese 42,2% en todo el año, lo que indica que la segunda mitad debería ser ligeramente mejor que donde acabamos de salir.Tom Taylor: Sí. Creo, y luego solo, que mencioné anteriormente que los resultados de nuestras pruebas no son concluyentes. Yo diría que ese sigue siendo el caso. No son concluyentes. Es muy duro. Algunas parecen haber funcionado bien, otras parecen no haber marcado la diferencia. Es difícil determinar si acabamos de cambiar a un cliente dentro de nuestra propia tienda a un SKU diferente porque nuestros surtidos son muy amplios, ellos entran y nosotros, el precio de una cosa, los lleva de un SKU a otro. Entonces hay algunas dificultades. Vemos algunos beneficios para ciertos departamentos que vemos más beneficios que otros, y continuaremos apoyándonos en ese aprendizaje y aplicándolo mientras pensamos en más reducciones de precios en el futuro.Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Karen Short de Credit Suisse. Por favor continúe con sus preguntas.Karen corta: Dos preguntas de la división de investigación. Entonces, lo primero es cuando pensamos en el desapalancamiento de compensación en relación con el desapalancamiento de EBIT, ¿pueden recordarme cuál es la relación real al respecto? Entonces, si tiene un 1% de compensación, ¿qué EBIT?Tom Taylor: Sí. Así que este año, cada componente vale unos 40 millones de dólares. Entonces, cuando fluyes eso, generalmente es alrededor de los 30. Entonces, por cada flexión de puntos de compensación, ahí es donde obtenemos esos $ 0,10 en EPS que pagamos durante todo el año. Entonces, para la mitad posterior, cada cambio de puntos de compensación vale aproximadamente $0,05, sería aproximadamente la mitad de eso. Así que vale 20 millones de dólares en la mitad posterior.Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Chris Bottiglieri de BNP Paribas. Por favor continúe con sus preguntas.Cristóbal Bottiglieri: Entonces leí que Spartan está creando una nueva división de construcción de viviendas. ¿Supongo que por qué ahora? Me refiero a históricamente, cuáles han sido algunas de las limitaciones que lo han impedido. La corte de Florida del mercado final trabaja espartanamente en ese asunto.Bryan Langley: No entendí la pregunta de la pregunta. ¿Estás hablando del nuevo constructor?Tom Taylor:Está hablando de comercial, o perdón, del nuevo constructor dentro de Spartan.Trevor Lang: Sí. Así que en...Tom Taylor: Entonces es un Maestro de Ventas, no. Entonces.Cristóbal Bottiglieri:El comunicado de prensa de que Spartan estaba ingresando al canal de construcción de viviendas nuevas no es exacto.Tom Taylor: Sí, Spartan hizo un comunicado de prensa sobre alguien que contrataron y que los ayudará con... no estábamos seguros de si era una pregunta de Sales Master o una pregunta de contratación reciente. Lo lamento. Entonces, sí, Spartan hizo recientemente un comunicado de prensa sobre una persona que contratamos y que nos está ayudando a pensar en nuestras nuevas oportunidades de construcción. Es un segmento en el que Spartan realmente no se ha centrado históricamente. Hacemos un buen trabajo en Floor & Decor a través de nuestros RAM con constructores de viviendas personalizados, pero realmente no hacemos mucho en el lado de las nuevas construcciones. Así que queríamos conseguir algunos caballos de fuerza para ayudarnos. Creemos que es una gran oportunidad. Tenemos un miembro de la junta directiva de Pulte Homes que nos ayudó a pensar en ese negocio de manera diferente y nos ayudó a educarnos sobre el negocio de manera diferente. Entonces creemos que es una gran oportunidad. Y si nos fijamos en lo que está sucediendo hoy con las ventas de viviendas nuevas, dado que el inventario de viviendas existentes es muy bajo, ese es un sector al que le está yendo bien y creemos que podemos ofrecer buenas oportunidades allí. Por eso queremos que sea una parte más significativa de nuestro negocio en el futuro. Por eso contratamos a alguien realmente bueno.Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Seth Basham de Wedbush Securities. Por favor continúe con sus preguntas.Seth Basham: Solo quiero continuar con algunos de sus comentarios sobre un mayor enfoque en el valor por parte de los consumidores, pero todavía está viendo un cambio mixto para invertir mejor. En primer lugar, ¿es eso exacto? ¿Puedes cuadrar eso? Y en segundo lugar, a medida que avanza, ¿está agregando más productos para cubrir ese precio de apertura?Tom Taylor: Entonces, cuando hablamos de valor, comenzaré con el primero: mi primer tipo de sentimiento al respecto, cuando un cliente elige hacer el trabajo en su casa, todavía elige comprar el mejor producto que tenemos en el mercado. tiendas, cuanto mejor y mejor, mejor y mejor producto. El valor sigue siendo importante para ellos y la propuesta de valor de nuestros productos porque principalmente competimos con la independencia en la que la diferencia es realmente significativa. Entonces pensamos que cuando alguien va a hacer el trabajo, todavía estará buscando cuando querrá los mejores y mejores productos en sus tiendas y pensamos, en sus hogares, y pensamos que nuestra Es mejor crear un foso competitivo alrededor de esos productos. Por eso estamos prestando atención al precio de apertura.

Siempre lo hacemos. Sabemos que eso es muy importante especialmente en el negocio de las aletas. Lo sabemos, eso es significativo. Entonces prestamos atención. Nuestros comerciantes hacen un buen trabajo al actualizar siempre nuestros precios de apertura. No diría que hemos aumentado nuestros precios de apertura. Yo diría que es bastante consistente con lo que hemos hecho históricamente.Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Justin Kleber con Baird. Por favor continúe con sus preguntas.Justin Kléber: ¿Pueden hablarnos sobre lo que está impulsando la desaceleración en las comparaciones en lo que va del trimestre? ¿Están las transacciones dando un paso atrás? ¿O está relacionado con el billete? Y luego parte de esa pregunta sobre la mejora secuencial que ha visto en las transacciones aquí en el segundo trimestre. ¿Comentó específicamente sobre Pro? Tengo curiosidad por saber cuál fue la tendencia en relación con el primer trimestre.Trevor Lang: Justin, me haré cargo de la primera parte y tal vez Trevor pueda sumarse al lado profesional. Entonces, lo mínimo que condujo a la desaceleración tiene que ver con las transacciones. Todo está relacionado con la reducción de las ventas de viviendas existentes que estamos viendo. Entonces, si recuerdan, las ventas de viviendas usadas en enero fueron de $4 millones, aumentaron $4,6 millones en febrero, $4,4 millones en marzo y luego comenzaron a disminuir nuevamente, $4,3 millones en mayo y hasta $4,2 millones en junio. En realidad, se trata de transacciones que conducen a esos cuatro negativos aún más. De hecho, el billete medio está en línea con nuestras expectativas.Trevor Lang:Y en el lado Pro, también se ha desacelerado, pero aún supera al propietario de vivienda o al negocio de bricolaje.Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Keith Hughes de Truist Securities. Por favor continúe con sus preguntas.Keith Hughes: Sí, esto se basa en la última pregunta. Entonces, en la orientación de la segunda mitad, ¿es boleto y suma resta? ¿Qué tipo de números estamos viendo? ¿Y estás esperando?Bryan Langley: Entonces, el boleto en la mitad posterior en realidad será negativo. Y por eso ha ido disminuyendo secuencialmente, como esperábamos, a lo largo del año. Y entonces tienes esa inflexión en tu punto de cruce. Las transacciones mejorarán, pero en realidad serán menos peores. Por lo tanto, también se mantendrán bajos, pero el ticket se cruzará y se reducirá a negativo durante la segunda mitad del año.Operador: Nuestra última pregunta vendrá de la línea de Greg Melich con Evercore. Por favor continúa con tu pregunta.Greg Melich: Me encantaría hacer un seguimiento y, si ya respondiste esto, dímelo, me quedé allí en el medio. Pero en cuanto a la combinación de categorías, simplemente porque ha cambiado mucho a lo largo de los años. Me encantaría recibir una actualización sobre cómo se impulsa realmente la combinación entre categorías. Creo que dijiste que todavía estás viendo un aumento en el comercio, pero me encantaría saber qué está haciendo, los laminados versus la madera y qué efecto tiene eso en tus márgenes brutos.Trevor Lang: Sí. Entonces vemos que lo que voy a llamar productos artificiales continúan superando a los productos naturales. Por lo tanto, en el aspecto de la madera del negocio, los laminados y el vinilo con núcleo rígido están tomando parte de la madera. Y en el, llámelo, el lado del negocio de los azulejos, principalmente gres porcelánico, pero los negocios de azulejos cerámicos versus piedra natural continúan funcionando mejor que los negocios de piedra. Entonces la respuesta es que los productos hechos por el hombre son mejores en casi todos los aspectos. Lo mismo está pasando en Deco. Y el perfil de margen para esas categorías y los productos artificiales es mejor que el de los productos naturales, el ticket es menor, pero el perfil de margen en el género es mayor para los productos naturales. Lo siento, por los productos hechos por el hombre.Bryan Langley: Este es Bryan. Antes de que finalice la llamada, solo quiero intervenir y ayudarlos un poco con el modelado. No se pudo encontrar una manera natural de hacer la transición. Solo... sé si esa es la pregunta que se hizo, pero la guía original tenía gastos de tienda y venta o venta de operación de tienda en el 27% de las ventas. Ahora creemos que será del 27,5% al ​​28% para el año. General y administrativo fue el 5% de las ventas en la guía original. Estará más cerca del 5,6% al 5,7% para el año. Los gastos de apertura profesionales seguirán manteniéndose en torno a ese 1%. Así que solo quería que ustedes tuvieran eso y también que me ayudaran con el modelaje.Tom Taylor: Con esto concluye nuestra parte de preguntas y respuestas de la llamada. Aprecio el interés de todos en nuestras ganancias del segundo trimestre y nuestras perspectivas para el año. Apreciamos todo lo que todos están haciendo. Esto es: sentimos que estamos haciendo todo lo posible para equilibrar nuestra rentabilidad y, al mismo tiempo, ganar participación de mercado y estar listos para el otro lado de un ciclo descendente. Por eso esperamos poder informarle en la próxima llamada.Operador: Gracias. Con esto concluye la teleconferencia de hoy. Puede desconectar sus líneas en este momento. Gracias por su participación y disfrute el resto de la velada.

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